港股研究社讯，近日，中金发布研报，首次覆盖医脉通（02192）并给予“跑赢行业”评级，同时设定目标价17.50港元，较当前股价存在约14%的上行空间。
中金做出此评级基于多方面考量。从行业趋势看，传统医药营销以线下为主，但疫情扰动、医疗行业整顿等因素，促使药企对线上医疗营销关注度提升。据弗若斯特沙利文数据及中金测算，2023年泛数字医疗营销投入占药企营销投入比重约9%，远超2018年不足1%的水平，且预计2030年国内基于第三方数字医师平台的数字医疗营销市场规模或超百亿元。
医脉通作为第三方数字医师平台行业翘楚，优势显著。公司凭借早先开发的多款专业软件APP，沉淀大量执业医师用户，2024年注册医师用户数超400万，约占全国执业（助理）医师渗透率的88%。基于庞大专业用户群，公司面向药企开展数字医疗营销业务，2022 - 2024年与药企合作产品数CAGR约33%，核心业务高速成长。
